什么是風險對沖?如何形象地解釋風險對沖?

舉個例子杜蕾斯以179億美元收購美贊臣，最大的避孕套制造商收購最大的奶粉制造商，赤裸裸地解釋什么是風險對沖。——你要么今天用他們的避孕套，要么十個月后用他們的奶粉。做生意做到這份上兩者都賺。這才是真正的套路!

這里有一個關于對沖的小故事。一位老太太背包去銀行存了50萬美元，行長親自在貴賓室接了。行長問，“這是你以前的生活積蓄嗎?”老太太回答：“哪里?我以賭博為生，每賭一次都會贏，就贏了這么多!”

行長指出：“不可能!”老太太說：“不信就賭明天早上你屁股上會出現一個三角形胎記。賭50萬!”總統起了疑心，看了看一袋現金，決定賭一把。老太太走后，總統回家照了幾次鏡子，沒有任何胎記，直到第二天按約定時間到了貴賓室。老婦人很早就到了，旁邊站著一位穿著得體的律師。老太太說：“今天，律師作證檢查你的屁股。”

“真的沒有胎記，更不用說三角形了，”總統發誓。然后她脫下褲子，讓他們檢查她的屁股.老太太仔細撫摸著巴拉，尋找著，失望地說：“沒有，我輸了。”。這時，律師臉色鐵青，不停地用頭撞墻。律師說道，“她剛剛跟我賭了150萬，說她可以讓一個銀行行長脫褲子露屁股!

以最簡單的農民種植為例。農民的種植行為與最終收入之間有很長的時間間隔，這部分時間風險伴隨著這種種植行為而來。除非農作物能即時產出并賺取收入，否則時間風險必然伴隨種植行為而來，這也表現為種植行為與時間風險不可分割。假設一個農民種植玉米現在市場上玉米的價格是10元/公斤。如果一切正常，農民估計他的收入是1000公斤* 10元/公斤=10000元，這部分是確定性收益。然而，由于時間風險，玉米的未來價格可能是5元/公斤，或15元/公斤。農民A不貪圖物價上漲，不要價格下跌，他只要一萬元的確定性收入。他可以在證券交易所賣出10元/公斤的合約，從而對沖時間風險。

當然，之前所有的討論都是以“規避風險”為前提的。如果投資者喜歡高風險高收益，那就完全不需要對沖，甚至可以利用衍生品進一步杠桿化。可以參考巴林的銀行崩潰和中石化的期貨事件

另外需要注意的是，對沖和套期保值沒有區別，只是從不同角度對同一件事情的描述。套期保值強調保留不確定部分，對沖強調消除不確定部分;套期保值強調結果，套期保值強調手段。至于下面有人提到的“對沖基金”，其“對沖”其實是指廣泛使用衍生品(追求高風險、高收益)，與對沖原有的風險規避無關，唯一的聯系只是衍生品的使用。